[Lead] A l'agost, el toluè/xilè i els productes relacionats van mostrar generalment una tendència fluctuant a la baixa. Els preus internacionals del petroli van ser febles primer i després es van enfortir; no obstant això, la demanda final de toluè/xilè i productes relacionats nacionals es va mantenir feble. Pel que fa a l'oferta, l'oferta va créixer constantment a causa de l'alliberament de capacitat d'algunes plantes noves, i l'afebliment dels fonaments de l'oferta i la demanda va arrossegar a la baixa la majoria dels preus de mercat negociats. Només alguns productes van experimentar un lleuger augment de preus, impulsat per factors com els preus baixos anteriors i l'augment de la demanda per la represa d'algunes plantes aigües avall després del manteniment. Els fonaments de l'oferta i la demanda del mercat de setembre es mantindran febles, però amb l'acumulació prèvia a les vacances abans de les curtes vacances, el mercat pot deixar de caure o rebotar lleugerament.
[Principal]
A l'agost, el toluè/xilè i els productes relacionats van mostrar una tendència general a la baixa amb fluctuacions. Els preus internacionals del petroli van ser febles inicialment abans d'enfortir-se; no obstant això, la demanda final nacional de toluè/xilè i productes relacionats va continuar sent lenta. Pel que fa a l'oferta, el creixement constant va ser impulsat per l'alliberament de capacitat d'algunes plantes noves, debilitant els fonaments de l'oferta i la demanda i arrossegant a la baixa la majoria dels preus negociats al mercat. Només uns quants productes van experimentar lleugers augments de preus, recolzats pels seus nivells de preus anteriorment baixos i la demanda incremental derivada de la represa d'algunes plantes posteriors després del manteniment. Els fonaments de l'oferta i la demanda continuaran sent febles al setembre, però amb l'acumulació prèvia a les vacances abans de les curtes vacances, el mercat pot deixar de baixar o experimentar un lleuger repunt.
Anàlisi basada en la comparació dels preus del toluè/xilè a l'agost i les dades fonamentals
En general, els preus van mostrar una tendència a la baixa, però després de caure a nivells baixos, els beneficis de la producció aigües avall van millorar lleugerament. El creixement gradual de la demanda en la barreja de petroli i PX va alentir el ritme de les baixades de preus:
Les múltiples negociacions sobre la qüestió Rússia-Ucraïna i els augments continus de la producció de l'Aràbia Saudita mantenen el mercat baixista
Els preus del petroli van caure contínuament aquest mes amb una gran disminució general, ja que el cru nord-americà va fluctuar principalment entre 62 i 68 dòlars per barril. Els EUA van mantenir converses presencials amb un país europeu, Ucraïna, i algunes altres nacions europees per discutir un autèntic alto el foc per al conflicte entre Rússia i Ucraïna, cosa que va augmentar les expectatives positives del mercat. Donald Trump també va assenyalar repetidament progrés en les converses, cosa que va conduir a una disminució contínua de les primes geopolítiques. L'OPEP+ liderada per l'Aràbia Saudita va continuar augmentant la producció per aconseguir quota de mercat; juntament amb l'afebliment de la demanda de petroli dels EUA i un ritme més lent de les reduccions d'inventaris de petroli dels EUA, els fonaments van seguir sent febles. A més, les dades econòmiques com les nòmines no agrícoles i el PMI de serveis van començar a suavitzar-se, i la Reserva Federal va assenyalar una retallada de tipus d'interès al setembre, confirmant encara més els riscos a la baixa per a l'economia. La contínua disminució dels preus internacionals del petroli també va ser un factor clau que va alimentar el sentiment baixista als mercats del toluè i el xilè.
Beneficis adequats de la desproporció del toluè i del procés curt de MX-PX; la contractació externa per fases de PX Enterprises dóna suport als dos mercats del benzè
A l'agost, els preus del toluè, el xilè i el PX van seguir una tendència de fluctuació similar però amb lleugeres diferències d'amplitud, cosa que va comportar una modesta millora dels beneficis derivats de la desproporció del toluè i del procés curt MX-PX. Les empreses PX aigües avall van continuar adquirint toluè i xilè en quantitats moderades, cosa que va impedir que el creixement de l'inventari a les refineries independents de Shandong i als principals ports de Jiangsu complís les expectatives, i va proporcionar així un fort suport als preus del mercat.
Les dinàmiques divergents d'oferta i demanda entre el toluè i el xilè redueixen el seu diferencial de preus
A l'agost, noves plantes com ara Yulong Petrochemical i Ningbo Daxie van començar la producció, cosa que va augmentar l'oferta. Tanmateix, el creixement de l'oferta es va concentrar principalment en el xilè, creant fonaments divergents entre l'oferta i la demanda entre el toluè i el xilè. Malgrat les baixades de preus impulsades per factors baixistes com la caiguda dels preus internacionals del petroli i la feblesa de la demanda, la caiguda del toluè va ser menor que la del xilè, reduint el seu diferencial de preus a 200-250 iuans/tona.
Perspectives de mercat de setembre
Al setembre, els fonaments de l'oferta i la demanda de toluè/xilè i productes relacionats continuaran sent predominantment febles. El mercat pot continuar la seva tendència fluctuant i feble a principis de mes, però els patrons estacionals històrics mostren una tendència a la millora al setembre. A més, els preus actuals del mercat es troben majoritàriament en el seu mínim dels últims cinc anys, i les expectatives d'un emmagatzematge concentrat abans de les vacances abans de la festivitat del Dia Nacional poden proporcionar cert suport, limitant les baixades de preus. Que es produeixi un repunt dependrà dels canvis en la demanda incremental. A continuació es mostra una anàlisi de les tendències de cada producte:
Petroli cru: és probable que els preus s'ajustin sota pressió amb fluctuacions estretes
Les negociacions sobre la qüestió Rússia-Ucraïna continuaran, amb Ucraïna acceptant en principi un acord de "territori per pau". Totes les parts estan planejant una reunió trilateral amb Ucraïna, un país europeu i els EUA. Si bé el procés continuarà sent tortuós, proporcionarà un suport clar als preus del petroli a la part inferior. Tanmateix, és molt probable un alto el foc un cop es mantinguin les converses de seguiment, cosa que conduirà a una major reducció de les primes geopolítiques. L'Aràbia Saudita continuarà augmentant la producció i els EUA estan entrant en una pausa estacional en la demanda de petroli. Després d'una disminució d'inventaris mediocre durant la temporada alta, el mercat tem una acumulació accelerada d'inventaris fora de temporada, que també pesarà sobre els preus del petroli. A més, és probable que la Reserva Federal redueixi els tipus d'interès al setembre, tal com s'esperava, canviant l'enfocament del mercat al ritme posterior de les retallades de tipus, cosa que resultarà en un impacte general neutre sobre els preus del petroli. Les converses d'alto el foc Rússia-Ucraïna, la reducció de les primes geopolítiques, la desacceleració econòmica i l'augment dels inventaris de petroli pressionaran els preus del petroli perquè s'ajustin feblement.
Toluè i xilè: és probable que les negociacions siguin primer febles i després fortes
Es preveu que els mercats nacionals de toluè i xilè tinguin una tendència a la baixa primer i després a l'alça al setembre, amb un rang de fluctuació general limitat. Sinopec, PetroChina i altres productors continuaran prioritzant l'autoús al setembre, però algunes empreses augmentaran lleugerament les vendes externes. Combinat amb l'augment del subministrament de noves plantes com Ningbo Daxie, s'omplirà el dèficit de subministrament derivat de la retallada prevista de la taxa operativa de Yulong Petrochemical. Pel que fa a la demanda, mentre que les tendències històriques mostren una millora de la demanda al setembre, encara no hi ha signes d'un repunt de la demanda. Només l'ampliació del diferencial MX-PX ha mantingut vives les expectatives de contractació de PX aigües avall, proporcionant un fort suport als preus. A més, els baixos beneficis de la barreja de petroli i els baixos preus dels components de barreja relacionats limitaran el creixement de la demanda de barreja de petroli. Una anàlisi exhaustiva suggereix que els fonaments generals de l'oferta i la demanda continuen sent febles, però els preus actuals, en el seu mínim dels últims cinc anys, tenen una forta resistència a futures caigudes. A més, els possibles ajustaments polítics poden impulsar el sentiment del mercat. Per tant, és probable que el mercat sigui feble primer i després fort al setembre, amb fluctuacions estretes.
Benzè: Es preveu que es consolidi feblement el mes que ve
Els preus del benzè poden consolidar-se de manera constant amb un biaix feble. Pel que fa als costos, s'espera que el petroli cru s'ajusti sota pressió el mes que ve, amb un centre de fluctuació general que es desplaçarà lleugerament cap avall. Fonamentalment, les empreses de transformació no tenen impuls per seguir els augments de preus a causa de la insuficiència de noves comandes i els inventaris persistentment alts en els sectors secundaris de transformació, cosa que crea una resistència significativa a la transmissió dels preus. Només les expectatives de contractació de finals de mes sobre la transformació poden proporcionar cert suport.
PX: És probable que el mercat es consolidi amb fluctuacions estretes
Afectats pels esdeveniments en la geopolítica de l'Orient Mitjà, les expectatives de retallada de tipus d'interès de la Reserva Federal i les pertorbacions de la política aranzelària dels EUA, és probable que els preus internacionals del petroli es negociïn de manera feble, proporcionant un suport limitat als costos. Fonamentalment, el període de manteniment concentrat del petroli nacional ha finalitzat, de manera que l'oferta general es mantindrà alta. A més, la posada en marxa d'alguna nova capacitat de MX pot impulsar la producció de PX mitjançant l'adquisició externa de matèries primeres per part de les plantes de PX. Pel que fa a la demanda, les empreses PTA estan ampliant el manteniment a causa de les baixes tarifes de processament, cosa que exacerba la pressió sobre l'oferta i la demanda del petroli nacional i minva la confiança del mercat.
MTBE: Oferta i demanda febles, però suport als costos impulsarà la tendència "primer feble, després fort"
Es preveu que el subministrament nacional de MTBE augmenti encara més al setembre. És probable que la demanda de gasolina es mantingui estable; tot i que l'emmagatzematge previ al Dia Nacional pot generar certa demanda, s'espera que el seu efecte de suport sigui limitat. A més, les negociacions sobre l'exportació de MTBE són mediocres, cosa que exerceix una pressió a la baixa sobre els preus. Tanmateix, el suport als costos limitarà les baixades, cosa que portarà a una tendència prevista de "primer feble i després forta" dels preus del MTBE.
Gasolina: la pressió entre l'oferta i la demanda mantindrà el mercat feble amb fluctuacions
Els preus nacionals de la gasolina poden continuar fluctuant feblement al setembre. Es preveu que el petroli cru s'ajusti sota pressió amb un centre de fluctuació lleugerament inferior, cosa que pesarà sobre el mercat nacional de la gasolina. Pel que fa a l'oferta, les tarifes operatives de les principals companyies petrolieres baixaran lleugerament, però les de les refineries independents augmentaran, garantint un subministrament suficient de gasolina. Pel que fa a la demanda, mentre que la tradicional temporada alta del "Setembre daurat" pot impulsar un lleuger augment de la demanda de gasolina i gasoil, la nova substitució d'energia limitarà el grau de millora. Enmig d'una barreja de factors alcistes i baixistes, s'espera que els preus nacionals de la gasolina fluctuïn estretament al setembre, amb un preu mitjà que probablement baixarà entre 50 i 100 iuans/tona.
Data de publicació: 05-09-2025